如何开杠杆炒股北方大厂增产预期仍存

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　　文章来源：银河期货

银河期货投资分析师高波期货从业证号：F03134879期货投资咨询证号：Z0022121

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　　工业硅：震荡为主，操作不宜追涨杀跌。

　　受市场传言影响，日内工业硅期货主力合约震荡走强。据投资克拉玛依消息，一年产10万吨工业硅项目招商引资中。项目名称：年产10万吨工业硅项目；预计总投资：10亿元；行业类别：新材料项目；建设地点：克拉玛依高新技术产业开发区；项目主要内容：项目以石英砂、石油焦、煤为原料，生产10万吨工业硅，建设6条工业硅电炉生产线、办公楼、研发楼、原料及成品仓库等。从供需来看，工业硅依旧维持紧平衡状态。厂家库存低位，除个别厂家外，其余厂家挺价意愿较强，难以形成有效期现负反馈；下游原料库存较高，但多晶硅利润显著修复后厂家对工业硅高价接受度增加，因而从价格空间弹性来看，涨价空间大于跌价空间。目前工业硅期货并无核心交易矛盾，更多受市场情绪和相关品种走势影响。市场传言工业硅有能耗端利好。

　　从消息面来看，其一，昨日工信部在国新办新闻发布会强调将坚持依法治理光伏行业非理性竞争，支持行业协会发挥自律作用，维护好良好市场秩序；其二，广期所决定自9月11日起，将工业硅、多晶硅2511合约开仓数量均不得超过1000手。目前工业硅行业处于供需双增格局，库存小幅去化，但总量依旧较高，后续多晶硅存在限产预期，或将影响需求下降。展望后市，消息面扰动较多，情绪有所转弱，但考虑盘面估值不高，下跌空间或有限。目前开工来看，北方大厂增产预期仍存，南方开工维持平稳，预计后续增量有限，个别厂家有增炉可能性。厂家端随着近期出货不畅，库存压力明显增大。下游端近期采购意愿一般，压价心态较强。

　　现货方面，工业硅现货价格持稳运行，浙江市场通氧553#在9000-9200元/吨，中间价报9100元/吨。通氧421#在9300-9500元/吨，中间价报9400元/吨。工业硅丰水期期间预计行业开工仍将维持偏高水平，工业硅9月供应端预计增5%；下游多晶硅、有机硅9月产量均存下调预期，但当前库存变动显示下游需求缩量幅度有限。总体上看，北方大厂的增产预期将加剧供给端压力，尤其是新疆等地电价政策支持下，产能释放可能延续供应宽松格局；而南方丰水期水电成本优势逐渐消退，未来云南等地开工率存在边际下降可能。这种南北分化将导致多头押注西南减产预期与空头强化西北增产逻辑的博弈，区域电价差与产能转移可能成为驱动合约价差的关键因素。另外，市场传言工业硅有能耗端利好，还需进一步关注是否能落实。但目前市场的主要逻辑未变，就是如果价格涨起来大厂复产的可能性就加大，而价格跌下去之后复产可能性减小，再加上反内卷的一些题材导致低位仍然有支撑，由此工业硅仍然以区间震荡为主。

　　策略建议

　　操作上参考支撑阻力位和分时图信号采取低吸高抛策略。

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